美国9月CPI全线超出市场预期，通胀黏性再起，直接推升美联储新一轮加息预期。沪银今日早盘大幅低开，截至发稿，沪银主力合约跌超800点，跌幅超5.6%。
美国9月CPI公布后，美元和美债收益率一度同步走高，贵金属价格承压，叠加工业需求疲软，白银价格下跌幅度显著扩大。国贸期货金属首席分析师白素娜表示，此轮美国通胀上行虽受燃油价格推动，但住房、医疗、交通服务分项同步走强，通胀并非临时扰动，黏性持续抬升。市场正在计价更久的高利率周期，直接对贵金属估值形成压制。
在白素娜看来，地缘冲突持续推动油价维持高位运行，本次通胀数据也印证了美联储加息并非一次性行动。在加息预期快速上行的阶段，利率逻辑占据主导，地缘局势带来的支撑暂时退居次位。当前市场上调了美联储10月、12月的加息概率，资金优先对偏紧的货币政策定价，沪银期价短期大概率维持偏弱磨底走势。
不过，经过本轮急跌，利空已经得到集中释放。叠加美国中期选举临近，美债收益率冲高回落，如果后续美联储官员讲话没有释放更强“鹰”派信号，在市场充分消化本轮加息预期之后，白银价格继续深度下探的动能有望减弱。黄金价格受到高额美债收益率及央行持续购金的支撑，韧性较强，白银也很难脱离金价走出独立的单边下行行情，因此本轮急跌之后不宜盲目追空。
受访人士普遍认为，后市需重点关注本周五美联储主席沃什的讲话，同时跟踪中东地缘局势，二者将决定沪银本轮调整的节奏。
海通期货宏观组首席研究员周松源表示，当前白银定价已完全计入两次加息预期，通胀压力正从原油向核心分项扩散，今晚即将公布的美国9月PPI数据值得重点关注。如果CPI与PPI的剪刀差继续走扩，通胀与加息预期还会进一步给白银价格带来压制。
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